绿色造纸、二氧化氯成增长引擎

最近，造纸行业正在掀起一场绿色技改+扩产的大潮，很多人可能没注意到：一个关键设备——二氧化氯制备系统，已经成了头部纸厂扩产的“标配”。

在这波行业风口下，广西博世科的二氧化氯业务直接爆发式增长，成为公司最核心的增长引擎。

山东博汇纸业最近公布了化机浆技改项目，总投资超过2.19亿元，其中环保投入近4750万元，占比超过两成。改造完成后，两条化机浆生产线总产能将从40万吨提升到60万吨。同时，博汇纸业还把化学木浆产能从9.5万吨扩建到32万吨，项目里明确要采购：二氧化氯制备系统、制氧系统、碱回收系统等关键设备。不光是博汇，全球浆纸巨头金光集团，在如东基地年产200万吨天然纤维素项目中，同样把二氧化氯制备装置列为主体工程。

两大行业龙头同时加码，足以说明：二氧化氯，已经是绿色造纸的刚需装备。行业需求爆发，最受益的就是设备供应商。从博世科定增问询函里披露的财务数据可以明显看出，公司业务结构发生了历史性转变：

• 传统水处理收入：从2022年10.67亿元，降到2024年3.77亿元

• 二氧化氯制备及清洁化生产收入：从0.77亿元暴涨到5.23亿元

数据一对比就很清楚：二氧化氯业务，已经成为博世科第一增长曲线。公司也明确表示，这是主动战略调整：逐步退出低毛利的市政PPP项目，集中资源做高端环保装备、工业污水治理。再加上国内大力推动无元素氯漂白（ECF） 环保政策，造纸厂上二氧化氯系统，既是达标要求，也是扩产前提。博世科也凭借技术优势，拿下金光集团等行业大单，业务直接起飞。

目前，博世科约30000㎡生产基地分两期建设，已全部建成投产，主要生产二氧化氯制备设备、污水处理设备，装备产能与交付能力再上一个台阶，可稳定承接行业大型订单。

从整个行业来看，逻辑非常清晰：

• 环保越来越严，无元素氯漂白是大势所趋

• 龙头纸厂扩产，必配二氧化氯系统

• 国产设备技术成熟，性价比高

二氧化氯绿色造纸，是必选题。未来几年，随着更多浆纸企业技改扩产，二氧化氯装备市场还会持续增长。博世科这样站在风口上的企业，也将在绿色造纸转型中，持续释放业绩潜力。